동남아시아의 우버로 불리는 그랩이 카카오모빌리티의 지분 인수전에 나서 이목이 집중된다. 앞서 관심을 보여온 VIG파트너스·골드만삭스 컨소시엄에 이어 우버 등 다른 원매자도 지분 인수에 관심을 보이며 카카오모빌리티 지분 매각 작업이 흥행하는 모양새다.
2일 투자은행(IB) 업계에 따르면 그랩은 최근 카카오모빌리티 매각 측인 카카오·TPG 측에 지분 인수 의사를 전달했다. 현재 카카오모빌리티의 주요 주주는 카카오(57.5%), TPG(29%), 칼라일(6.2%) 등으로 구성돼 있다. 2대 주주인 TPG는 동반매도권(tag-along right)이나 지분 매각에 대한 거부권(drag-along right) 등을 보유하고 있어 TPG의 동의 없이 카카오가 단독으로 지분을 매각하는 것은 어려운 상황이다.
그랩은 싱가포르에 본사를 둔 모빌리티 및 디지털 금융 플랫폼 기업으로 차량 호출 서비스뿐만 아니라 음식 배달, 금융 서비스, 디지털 결제 솔루션으로까지 사업을 확장하며 동남아시아 시장을 장악하고 있다. 현재 인도네시아, 말레이시아, 태국 등 8개국에서 운영 중이며 2018년 우버의 동남아 사업을 인수한 이후 시장 지배력을 더욱 강화했다.
그랩뿐만 아니라 국내외 전략적투자자(SI), 재무적투자자(FI) 등 복수 투자자가 카카오·TPG 측에 지분 인수를 제안하는 것으로 알려졌다. 대표적인 사례가 VIG파트너스·골드만삭스 컨소시엄이다.
IB업계 관계자는 "매각 측은 경영권(50%+1주)을 포함한 매각을 진행할지, 혹은 소수 지분만 우선 매각할지 고심 중"이라며 "공식적인 매각 절차 없이 모든 제안을 검토하는 전략"이라고 설명했다. 아직 어떠한 원매자도 우선협상대상자 등 단독 협상 지위를 획득하지 못한 것으로 파악됐다.
1대 주주인 카카오는 경쟁사인 그랩에는 카카오 지분을 매각하지 않을 것이란 입장이다. 다만 지분 매입 의사를 밝힌 곳이 복수인 만큼, 제안서에 따라 향후 카카오가 경영권 지분까지 매각할 수 있다는 시각도 존재한다. 2022년 7월 배재현 당시 카카오 최고투자책임자(CIO)는 "카카오가 주주 구성을 변경함으로써 한발 물러서고, 카카오모빌리티가 더 큰 혁신과 성장을 지속할 수 있도록 하겠다"는 입장을 표명한 바 있다. 당시 MBK파트너스가 4조원을 들여 경영권(50%+1주) 확보를 추진했으나, 카카오모빌리티 노동조합의 강한 반대에 부딪혀 무산된 바 있다.
현재 카카오모빌리티의 기업가치는 최소 6조원 이상인 것으로 파악된다. 연간 상각전영업이익(EBITDA)이 2000억원에 달하기 때문이다. 지난해 카카오모빌리티 매출액은 6749억원으로 2년 전(4836억원)에 비해 2000억원가량 증가했다.
2대 주주인 TPG는 컨소시엄을 꾸리고 2017년과 2021년 두 차례에 걸쳐 카카오모빌리티에 약 6400억원(컨소시엄 합산분 기준)을 투자했다. 만일 카카오모빌리티 지분을 기업가치 6조~8조원대 기반으로 매각하게 되면 지분 29%를 가지고 있는 TPG는 최소 1조원 이상의 차익을 얻게 될 전망이다.
