매일 경제

삼성생명·DB손보 '중립의견'
미래에셋증권 '매수 ->보유'



배당소득 분리과세와 자사주 의무 소각제도 도입에 대한 기대로 주가가 단시간에 큰 폭으로 올랐던 금융주에 대해 투자의견 하향 의견 보고서가 쏟아지고 있다. 정책 시행 가능성을 선반영해 주가가 오르기는 했지만 막상 배당여력이나 실적 측면에서 과도한 주가 상승이었다는 시각에서다.

21일 미래에셋증권은 삼성생명, DB손해보험, 코리안리 등 보험주 투자의견을 매수에서 중립으로 하향했다. 최근 주가 상승세를 감안해 목표주가는 올렸지만 추가적인 주가 상승여력이 거의 없다는 점에서 투자의견을 하향한 것이다.

정태준 미래에셋증권 연구원은 삼성생명에 대해 "배당수익률이 4%에 불과하며 배당소득 분리과세를 감안해도 매력적이지 않은 수준"이라고 말했다.

이달 들어 주가가 가파르게 상승한 DB손해보험 역시 자사주 소각을 기대하기 어렵고 배당성향이 올라가도 배당수익률이 6%대 정도라는 지적이 나온다.

특히 올 들어 주가가 154% 오른 미래에셋증권에 대해서는 주가 상승 동력이었던 자사주 소각이나 블록체인 사업이 당장 수치화된 실적에 반영되기는 어렵다는 이유로 증권사들이 투자의견을 'BUY'에서 'HOLD'로 낮추고 있다.

한화투자증권은 지난 9일 KB금융 등 8개의 은행주에 대해 목표주가는 상향하지만 투자의견을 모두 'BUY'에서 'HOLD'로 변경하고 업종 투자의견을 중립으로 바꿨다.

김도하 한화투자증권 연구원은 "은행들이 자사주 위주의 주주환원 정책을 펴고 있지만 배당소득 분리과세가 도입되면 배당을 늘릴 가능성이 있다"면서도 "그에 대한 기대를 감안해도 현재 주가 상승여력은 제한적"이라고 평가했다.

[김제림 기자]